玉米胚芽粕回落 胚芽压榨利润呈亏损状态

　　胚芽价格自9月开始持续上涨，厂家成本不断增加，因此胚芽粕价格也不断跟涨，但临近月末，脱离胚芽行情出现回落迹象，胚芽压榨厂在成本不断增加而产品降价的情况下由盈利状态转变成亏损状态。

　　据卓创数据监测显示，山东地区普通胚芽粕自上周末开始价格出现下跌，实际成交由1850元/吨经1830元/吨、1820元/吨下降至1810元/吨，成交数量尚可，但厂家货源紧张，库存见底，发货也较为困难。胚芽粕价格出现下滑的主要原因即市场对节后看空，厂家提前锁单。目前山东地区38%含油胚芽4220-4250元/吨，较上周价格上涨6.23%，较月初价格上涨12.86%。因胚芽粕价格脱离胚芽上涨行情，导致油厂压榨胚芽利润出现亏损，截至今日亏损程度约63元/吨左右，而上周同期利润程度为+164元/吨，月初利润水平为95元/吨。

　　节后玉米市场看空提前作用，胚芽粕厂家预期看空。虽然市场对全年度玉米价格看涨预期较强，但短期市场压力仍存。临储玉米剩余结转库存量为 2729万吨左右，市场潜在供应形势宽松充足；且节后产区新粮上市不断增加，下游阶段性采购需求结束，十月中旬前下游采购需求疲软或拉低产区市场价格，玉米市场的看空预期提前作用于胚芽粕市场，厂家提前锁单。此外，麸皮价格下旬出现下滑也给胚芽粕带来一定利空，据卓创数据监测，目前麸皮出厂价格参考085-0.90元/斤(1700-1800元/吨)，较月初价格下跌5.56%。

　　那么节后胚芽粕市场又将如何？首先原料方面，上述提到玉米价格在短期仍有压力，十月价格仍有回落空间，或给胚芽市场带来利空，进而影响玉米胚芽粕市场。其次需求方面，备货期已过，饲料厂采购积极性不高，需求方面难以提供利好支撑，因此卓创认为节后胚芽粕价格不乏下滑可能；但市场仍有利好因素支撑，包括胚芽压榨企业胚芽库存不足，开工率或维持不高水平(据卓创预估开工率参考55%-60%)，厂家胚芽粕货源难有较大程度缓解；且10月面粉行情偏淡或导致面粉厂开工率下滑，麸皮供应偏紧支撑麸皮价格，进而利好支撑胚芽粕市场，因此卓创预计10月胚芽粕价格下滑空间或较为有限。

（文章来源：卓创资讯）