招行“硬刚”蚂蚁 保卫的是什么？

　　近几天，只蚂蚁战配基金在支付宝独家发行，掀起了一波销售狂潮，热度堪比“双十一”。

　　5只战配基金特别之处在于，由蚂蚁方面牵头定制，并只在蚂蚁渠道发行，完全绕开了传统的银行销售渠道，被市场称作是“互联网新势力对于传统基金行业模式的正式宣战”，这在基金发行史上都属头一遭。

　　这一消息引发基金代销行业的连锁反应，IPO主体子公司的基金销售平台、传统基金代销机构、基金公司三者之间的利益冲突也引发了市场广泛讨论。

　　“1元即可打新蚂蚁”

　　自9月25日凌晨开始，只创新未来基金销售大战开启，成为全网关注的焦点。

　　此次是基金行业历史上首次出现仅支付宝一个互联网渠道代销发行新基金。

　　通过5只“创新未来”基金“打新”蚂蚁集团与以往有哪些不同呢？

　　首先是门槛低。基金“打新”零门槛，元即可起投；其次是中签率高。传统打新股，十年平均中签率0.045%，而战略配售基金可优先配置蚂蚁股票；蚂蚁集团做背书，此次基金买卖有一定的保障。

　　“这次发行有点提前过双11的感觉。”这成为不少投资者的直观感受。在发行之前，相关广告、视频就在各大微信公众号、公交车站、楼宇电梯间轮番播放，而在9月25日凌晨启动发行之后，不间断的在线直播也与投资者互动非常频繁。

　　从发行情况上看，这次5只创新未来基金单只限额为120亿，总共限额600亿发行。自9月25日凌晨起售，分钟时间就卖出10亿。仅1小时，只基金卖出102亿。而在当天下午2点多，易方达创新未来率先达到120亿销售限额，提前结束发行，实现“一日售罄”。

　　针对近日市场上出现的不少关于银行和蚂蚁代销渠道的争论，9月27日，支付宝方面人士认为，两者服务客群和服务方式并不相同，其实是互补的关系。支付宝通过降低门槛培养和服务长尾的理财用户，并通过各类投教形式，让大众养成好的理财习惯。

　　招行打响“资金保卫战”

　　蚂蚁此次从产品设计，到营销推广，再到产品发行都是绝对的主导甚至垄断地位。此举激起了另一零售巨头——招商银行的强烈反击。

　　显然，将资金从线下渠道转移到支付宝，已经对传统线下渠道构成了极大的威胁。

　　据渠道人士称，目前有券商和银行销售在劝已经认购此批战略配售基金的客户撤单，甚至还手把手教客户如何撤单。

　　有多个招商银行理财经理在朋友圈重点推介了一款名为中欧互联网先锋的基金，这一产品拟任基金经理周应波也是中欧创新未来基金拟任基金经理。

　　招商银行将中欧互联基金发行时间提前到9月25日，限额百亿，目标直指蚂蚁，号称要“打好季末保卫战”。

　　值得一提的是，蚂蚁战配基金其中一只就是周应波管理的中欧创新未来，同一基金经理的两只产品在两个不同的渠道同时发售。这显然是招行和蚂蚁的正面对决。

　　目前，中欧互联网先锋在天天基金、蛋卷基金、招商银行等多个渠道均有销售，但唯独在蚂蚁基金页面，无法认购。

　　然而，即便是基金销售最强渠道，招行的发行似乎“出师不利”，原本打算一日售罄，然后却延迟了发行时间。有渠道人士表示，中欧互联网先锋暂定销售时间已经延长至9月30日，如果提前募集至100亿，会结束募集。

　　这只是两大代销渠道之争的缩影。有部分基金公司人士不无伤感地表示，头部代销渠道的竞争，最难的还是基金公司本身。

　　银行为何“如临大敌”

　　以往，公募销售长期依赖银行渠道，即便是头部公募在强势的银行渠道面前也没有太多话语权。此次数百亿资金和数百万投资者一天之内凶猛涌入，但这块诱人的“蛋糕”却由蚂蚁独享，这彻底打破了支付宝、传统基金代销机构、基金公司三者之间的平衡。

　　值得注意的是，在法律法规层面，蚂蚁集团这一做法本身并不存在争议。5家基金公司直销的是自家发行的产品，蚂蚁集团本身也持有基金代销牌照，均为合规操作。

　　据公开消息显示，行至年末，银行再次面临季末考核。虽然年中已连续多月下跌的银行理财收益率出现止跌微涨，但理财收益率止跌专家预计年末恐难大幅回温。

　　本来银行们均以为蚂蚁集团“战略配售基金”会成为国庆节前重磅爆品，没有预料到，自己手中的“爆款”突然成了竞品。600亿基金无异于重磅炸弹，加上季末考核的重压，让不少银行如临大敌，将其他明星产品发售提前。

　　银行们的主要顾虑在于，担心这批新股基金可能引发大量高净值用户的资金流失。

　　一直以来，银行不但是高净值用户所青睐的服务机构，同样也是基金公司们最为看重的销售渠道。

　　一家大型公募渠道负责人表示，不少银行向公募直接表达了“非常生气”的情绪。他透露，目前已有公募被银行要求新品发行时回避支付宝渠道。

　　“银行肯定不希望我们再选择蚂蚁等线上基金代销平作为独家代销机构。”华南一家基金公司渠道人士透露。

　　她表示，公司会和银行积极沟通，争取能拿到更多的渠道资源，“传统代销渠道我们不能放弃，支付宝等线上代销渠道我们也不愿意舍弃。但基金公司夹在银行渠道和越来越强势的支付宝等线上代销渠道中间非常被动，还不知道最终结果会是怎样。”

　　华北一家第三方基金评级人士称，银行、券商等传统基金代销渠道与支付宝、理财通、天天基金等线上基金销售平台的竞争由来已久，只不过这次支付宝独家代销事件，成了双方矛盾集中爆发的导火索。

　　“很明显，这几年支付宝等线上基金销售平台因为迎合年轻人投资理财习惯，在费率上也时常打折，较传统代销渠道有一定优势，抢走了不少他们的资金和客户。虽然传统基金代销机构依然占据主流地位，但他们面临的挑战越来越大，双方迟早要‘针尖对麦芒’。”

　　他认为，今年既是公募的规模爆发之年，也是渠道变革的关键之年。此次支付宝独家代销引发的线上线下基金代销机构之间的对立，不会很快就得到解决，双方的客户‘争夺战’今后会不断上演。“但无论如何，单靠‘压制’是解决不了问题的。”

（文章来源：城市金融报）